卓创资讯分析师 张翠茹

　　【导语】笔据卓创资讯监测，3月11日-30日，华东纯苯均价较山东高363元/吨，南北套利窗口自旧年10月下旬以后初次翻开，跨区域货源洞开量较着加多。但插足本周后，行情剧烈波动，价差出现减弱。后期来看，朔方供需预期转好下，瞻望本周后套利窗口或将再次关闭，在多方身分影响下，出现南、北商场同强的时局。

　　3月原油主导 纯苯宽幅走高

　　3月份以后，油价主导下，国内纯苯商场经验急涨急跌行情后插足高位宽幅波动阶段。以华东纯苯为例，3月份华东纯苯均价8074元/吨，较2月份6087元/吨累计涨1987元/吨，涨幅32.64%。三月份主导国内纯苯走势的中枢身分为地缘身分激励的油价宽幅上行，对国内包括纯苯在内的化工品商场造成较着进取提振。月上旬纯苯最高达到11000元/吨隔邻关隘，尔后快速回跌至8000-9000元/吨区间，中下旬油价保管中高位，华东停工磨真金不怕火装配增多，价钱要点低位再度徐徐获得确立，6686月末商场再行回弹至9000元/吨隔邻关隘。

　　中旬后南北套利窗口开启 跨区域货源洞开加多

　　3月中旬以后，纯苯南北套利窗口在2026年头次开启，并执续处于翻开现象，较多山东纯苯货起源入到华东地区。促成近期南北套利窗口翻开的身分主要有三点：第一是朔方加氢苯货源供应加多。近期朔方加氢苯的开工不断升迁保管在相对中高位，而加氢苯的主要产区之一即是河北、山东、河南三个地区，这三个地区的货源，齐会流入山东进行补充；第二，月初山东土产货真金不怕火厂出货量围聚，买家库存大齐有所累计。咱们通过周度成交量统计来看，3月第一周，赌钱娱乐平台山东真金不怕火厂累计出口逾越2.6万吨，较着高于其他期间段，因此出现中旬后买家“不暴躁采购”的现象；第三点即是从华东角度看，本次油价飞腾和地缘身分对真金不怕火厂负荷影响相比围聚的为日韩和中国华东、华南地区居多，因此对华东纯苯商场而言，一方面土产货自供货源减少，另一方面，入口到船也会相应受到一定影响，但结尾需求来看，咱们从卑劣举座负荷变化来看，对纯苯的需求是相比得当的，因此也对华东的高价带来了一定的支执。

　　4月纯苯南北商场或同步趋强

　　4月份以后，奉陪纯苯朔方方案内磨真金不怕火装配增多，瞻望南北套利窗口或徐徐关闭，价差徐徐减弱，呈现南北同步趋强现象。4月份以后，朔方波及青岛利空、英力士等多家纯苯装配泊车带来供应耗损，此外个别大厂二季度也有磨真金不怕火方案，以及原油供应担忧或对部分真金不怕火厂后期开工带来影响，纯苯朔方供应端也将出现收紧趋势，但需求相对得当，4月份纯苯卑劣玄虚开工瞻望仍保管在73%-75%区间水平，朔方纯苯供需结构预期转强下，选拔华东地区纯苯资源瞻望将较着减少。而油价方面，现在地缘风险仍存在较强不笃定性，短期油价高位链接对纯苯商场带来资本端支执，因此在宏不雅及基本面预期向好下，瞻望4月份纯苯商场或不绝强势，商场均价将链接较着上移，瞻望商场开动区间或有望升迁至8200-9500元/吨。

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