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港交所无间迎来内地消耗品牌公司。

3月27日，网红口腔防守品牌“各半”母公司——深圳小阔科技股份有限公司（下称：小阔科技）向港交所递交招股讲明书，拟主板挂牌上市，招银海外为独家保荐东说念主。

小阔科技由首创东说念主尹阔2015年缔造于广东深圳，是一家产物涵盖牙膏、漱涎水的好意思容口腔防守公司；2018年，公司推出口腔防守品牌“各半”。这家从小红书、抖音直播间成长起来的日化品牌，近三年营收竣事翻倍增长，2025年营收打破24亿元。

早在2022岁首，舒客母公司薇好意思姿实业（广东）股份有限公司就曾向港交所递交招股书，向“口腔防守第一股”进军，但最终未能成行。而集会了梅花创投、字节进步等多家明星老本的小阔科技若能告捷上市，将摘得港股“口腔防守第一股”名称。

3年营销烧30亿元，冲上市前一年分成1.3亿元

招股书数据娇傲，小阔科技营收规模在往时三年竣事快速增长，但销售开销也同步激增。

2023年至2025年，小阔科技营收划分为10.96亿元、13.69亿元和24.99亿元，其中2025年营收同比增长82.54%。同期，公司竣事净利润4162.4万元、3422.8万元、-1825.1万元，2025年净赔本的原因在于该年度有一笔以权利结算股份支付开支超1.1亿元。2023年至2025年，小阔科技的经调度净利润为5355.8万元、6630.6万元、15485.5万元。

招股书娇傲，2025年，小阔科技宣派并支付股息1.3亿元，而此前两年未告示宣派股息。

按业务结构看，牙膏是小阔科技的增长中枢业务。2018年公司推出“各半”品牌，便以牙膏、牙刷、漱涎水等口腔防守品类切入阛阓，产物提倡零卖价隐敝9.9元至49.9元，卡位公共消耗阛阓。

招股书娇傲，2025年，“各半”方位的基础口腔防守部门竣事营收23.2亿元，占总营收的92.9%。毛利率达72.5%；专科及好意思容口腔防守营收1.7亿元，占比6.8%；2025年，公司推出面发及身体防守品牌“小箭头”，其方位的其他个护部门竣事营收805.4万元，占总营收占比仅为0.3%，仍处于起步阶段。

收拢了电商风口是小阔科技营收高速增长的原因之一。行动早期依靠小红书、抖音等内容平台起家的品牌，各半凭借KOL种草、直播带货快速起量。2023年至2025年小阔科技线上渠说念收入占总营收占比划分为94.5%、88.1%、80.3%。

2023年开启全渠说念布局后，线下成小阔科技死力拓展的渠说念。扬弃2025年底，公司线下零卖网点超11万个。2025年，公司线下营收4.93亿元，线下渠说念营收占比由2023年的5.5%升迁至2025年的19.7%。

事迹狂飙背后，是小阔科技在营销上的无数参加。2023年至2025年，小阔科技的销售及分销开支划分高达6.85亿元、8.35亿元和15.34亿元，三年累计近30.54亿元，卓越同期营收总额的60%。其中2025年营销开支同比激增达84%，与同期营收82%的增速险些抓平。高营销参加与收入增长高度绑定，也让阛阓对其“以营销换增长”的花样激励质疑。

此外，KOL与KOL内容共创是小阔科技营销的垂死阶梯。小阔科技在招股书中屡次说起“KOL”，公司通过KOL及与KOL共创内容，升迁品牌著明度并大规模复制告捷花样，这一政策升迁了品牌在小红书的排行。期间财经在小红书平台搜索“各半”发现，平台内充斥着多量品牌种草札记，代言东说念主华晨宇、辛芷蕾的品牌告白亦然高频剖析。

早期深度绑定抖音等直播电商渠说念，凭借KOL、短视频内容种草的快速起量，澳门在线(赌钱)娱乐网这种“重营销、轻研发”的营业花样，亦然新消耗品牌的共同特征。

关于阛阓柔软的KOL依赖问题，小阔科技在招股书中暗示“咱们并无过度依赖任何KOL或KOC对零卖额的孝顺”。数据娇傲，2023年、2024年及2025年，公司通过前五大KOL及KOC产生的零卖额划分为6420万元、1.9亿元及1.8亿元，划分占同期总零卖额的3.5%、7.6%及3.5%。

研发参加则持久规模不大，2023年-2025年，小阔科技的研发开支为1782.4万元、1687.5万元和1939.0万元，研发参加占营收比例持久低于2%，且该占比逐年下滑。

曾拿到多轮融资，37岁安徽雇主要作念“中国宝洁”

小阔科技不是37岁尹阔的第一次创业。这位安徽雇主于2005年4月毕业于安徽省灵璧中学，取得高中学历；在涉足口腔防守赛说念前，已是智能硬件赛说念的早期入局者。

2011年，尹阔首次创业，与联合东说念主采集创办智能健康硬件品牌“麦开”。2015年，他退出该名目，并在深圳注册了小阔科技，当先选用的赛说念恰是彼时被宝洁、飞利浦等外资巨头把持的电动牙刷阛阓。

初度跨界并非一帆风顺，外资品牌的渠说念上风和本事壁垒，让小阔科技的电动牙刷业务难见起色。直至2018年，尹阔调转标的，推出口腔防守品牌“各半”，从牙刷、漱涎水等基础口腔防守品类的细分赛说念切入。

据中国企业家杂志报说念，创业初期，小阔科技一度靠近现款流压力。2020年下半年，公司账上仅剩1400万元，彼时尹阔将资金押注在了漱涎水品类上。

2018年至2021年，小阔科技接连完成多轮轮融资，投资方包括翻新工厂、清流老本、梅花创投、字节进步、金鼎老本、华兴老本等投资机构。

招股书娇傲，首创东说念主尹阔通过径直抓股及包含深圳小阔、深圳马力奥及厦门小阔在内的三大抓股平台，共计抓有公司38.98%股份，为控股鼓励，其同期担任公司的董事會主席，实施董事兼首席实施官。机构鼓励阵营中，梅花创投通过厦门梅花盛世、湖北梅花晟世两大基金共计抓股8.84%，吴世春为上述基金的实质适度东说念主。字节进步旗下的量子跃动亦抓有小阔科技的4.94%股份。

根弗若斯特沙利文数据，以2025年零卖额计较，小阔科技在国内品性牙膏阛阓排行第一，阛阓份额达19.2%；在全体牙膏阛阓位列第三，市占率7.8%；在中国口腔防守产物阛阓全体排行第三，市占率6.5%，同期在2025年中国口腔防守产物线上渠说念零卖额排第一。

尽管增长亮眼，但小阔科技靠近的挑战一样把握冷漠。业内既有云南白药、黑东说念主等传统品牌，还有来自负露洁、采集华利的中华牙膏等外资品牌竞争。

此外，口腔防守赛说念的阛阓规模持久有限，证实弗若斯特沙利文的贵寓，中国口腔防守产物阛阓的零卖额由2020年的675亿元加多至2025年的779亿元，复合年增长率为2.9%。而中国日化产物的全体阛阓规模由2020年的7636亿元增长至2025年的9000亿元，瞻望于2030年将达12680亿元。

也因此，尹阔曾在采访中公开暗示“要作念中国宝洁”，这次冲击港股IPO，或为竣事该看法的关键一步。

证实筹算澳门在线赌钱娱乐网入口，小阔科技本次IPO募资将主要用于销售、品牌建筑及营销扩充、研发和产物联想、强化基础步调数字及AI智力以及补充运营老本六大用途。

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